A Roulettenbourg, ville d'eaux imaginaire, Alexeï Ivanovitch est précepteur de deux enfants d'une famille au bord de la ruine. On attend la mort de la Baboulinka pour en percevoir l'énorme héritage. Il commence à jouer au casino pour Paulina, dont il est amoureux et pour Baboulinka. Bientôt, il cède au vertige du casino jusqu'à se perdre...